Agencias. Grupo Nutresa informó que acaba de protagonizar la operación financiera más relevante de su historia reciente y, al mismo tiempo, la más ambiciosa en su categoría para toda América Latina. La multilatina colombiana de alimentos emitió bonos híbridos subordinados por 1,125 mdd, consolidando un hito sin precedentes en el mercado de capitales regional para este tipo de instrumento.
La operación se cerró con una tasa cupón de 7.875% anual. Fitch Ratings asignó a los papeles una calificación de BB-, dos escalones por debajo del IDR de Grupo Nutresa, lo que refleja una mayor severidad de pérdidas potenciales frente a las obligaciones senior.
Moody's, por su parte, otorgó una nota de Ba1. Los bonos están subordinados estructuralmente a toda la deuda existente y futura, tanto no garantizada como no subordinada, lo que les permite funcionar como instrumento de absorción de pérdidas para las obligaciones de mayor rango.
Lo que hace singular a esta emisión no es solo su monto, sino la naturaleza del instrumento. Los bonos híbridos combinan características de deuda y capital: computan parcialmente como patrimonio en los modelos de las calificadoras, lo que mejora los indicadores de apalancamiento sin diluir a los accionistas. Fitch proyecta que la emisión aumentará la deuda total del grupo, pero que los indicadores de apalancamiento se mantendrán dentro de los límites de sensibilidad de la calificación actual, gracias al crédito de capital del 50% que aplica al instrumento. La calificadora prevé que el apalancamiento neto disminuya por debajo de 3.0x para 2028.
Los fondos se destinarán principalmente a cancelar el préstamo puente de 1,000 mdd que Goldman Sachs Bank USA y Citibank suscribieron con Nutresa el pasado 08 de abril. El remanente quedará disponible para usos corporativos generales. El crédito original es un Term Loan senior no garantizado con vencimiento en septiembre de 2027, formalizado bajo legislación del Estado de Nueva York, y contempla cláusulas de prepago obligatorio y voluntario según las condiciones del mercado.
Las compañías coemisoras del bono son un reflejo de la diversidad del portafolio de Nutresa: Alimentos Cárnicos, Industria Colombiana de Café, Novaventa, Comercial Nutresa, Compañía de Galletas Noel, Compañía Nacional de Chocolates, Productos Alimenticios Doria, IRCC – Industria de Restaurantes Casuales, Meals Mercadeo de Alimentos de Colombia, Industria de Alimentos Zenú, Meals Comercializadora, Comercializadora de Refrigerados Nutresa y Compañía de Galletas Pozuelo, entre otras.
Esta operación se inscribe dentro de una secuencia de movimientos financieros de gran envergadura que Nutresa ha ejecutado en los últimos doce meses.
Con esta nueva emisión de bonos híbridos, el grupo demuestra que su acceso al mercado internacional de capitales no es circunstancial, sino una palanca estructural de su modelo de expansión bajo la conducción del empresario Jaime Gilinski.
Hoy también publicamos las siguientes notas y más...
Arla anuncia desempeño anual altamente competitivo en 2025
Perú logra acceso al mercado de Singapur para la carne de ave y cerdo
