Agencias. Como resultado de su sólida posición de negocios como uno de los mayores productores de tortillas de harina de maíz en el mundo, Fitch Ratings reiteró las calificaciones de riesgo emisor (IDR) de largo plazo en moneda extranjera y local y las notas sénior no garantizadas de Gruma en BBB+.
Además, afirmó la calificación nacional de largo plazo de la compañía en AAA (mex) y la calificación nacional de corto plazo en F1+ (mex), y la perspectiva de la calificación es estable. Detalló que las calificaciones también incorporan el sólido perfil financiero de Gruma, con buenos márgenes de rentabilidad, bajos niveles de apalancamiento y amplia liquidez.
Fitch Ratings indicó que los factores clave de calificación son su fuerte posición de negocios, diversificación geográfica, crecimiento modesto en ingresos, rentabilidad estable, un flujo de caja libre positivo y un apalancamiento bajo continuo. Y agregó que la posición de negocios de Gruma también está respaldada por marcas reconocidas como Mission en el negocio de tortilla y Maseca en harina de maíz.
Además, el perfil crediticio de la empresa se beneficia de operaciones geográficamente diversificadas fuera de México que le permiten mitigar el riesgo comercial y la volatilidad del flujo de efectivo. “Las calificaciones de la compañía no están limitadas por el Techo País de México dadas sus grandes operaciones en los Estados Unidos que brindan acceso a ingresos y Ebitda en moneda fuerte, combinados con operaciones en otros países con grado de inversión”.
Fitch Ratings considera positiva la potencial oportunidad de crecimiento de la compañía en la comunidad hispana de Estados Unidos y la creciente popularidad de las tortillas entre los consumidores globales. La calificadora proyecta un crecimiento modesto de los ingresos para Gruma entre 2024 y 2026 en medio de condiciones de mercado más competitivas. La tendencia positiva de crecimiento del volumen en el canal minorista en Estados Unidos se verá parcialmente compensada por una mayor competencia de las marcas privadas y la racionalización de los productos de baja rentabilidad en el canal de servicio de alimentos.
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